En el 煤ltimo mes, la incertidumbre se agudiz贸 debido al alza del d贸lar en el Per煤 y la regi贸n, lo cual genera un impacto en el desempe帽o de las empresas, sobre todo para quienes tienen deudas en la moneda extranjera.
¿Cu谩l es el impacto real de la volatilidad del tipo de cambio en el desempe帽o de las empresas y c贸mo se refleja en los estados financieros?
Uno de los objetivos de los estados financieros es ayudar a predecir los resultados futuros, ante ello, hechos que generen volatilidad de los resultados hacen m谩s compleja la capacidad de predicci贸n.
Para quienes dirigen la empresa y toman decisiones para mejorar el desempe帽o del negocio, la volatilidad del tipo de cambio genera un resultado muchas veces no previsto y puede afectar la promesa de pago de dividendos a los accionistas.
¿Cu谩les son los principales riesgos contables del alza del d贸lar a nivel local para el sector empresarial?
El impacto adverso lo sufren principalmente las empresas que tienen deudas en d贸lares. Un aumento del tipo de cambio les genera p茅rdidas en los resultados del a帽o, por lo que el impacto real es una ca铆da en las utilidades y una menor posibilidad de distribuir dividendos o una necesidad de que los socios aporten m谩s capital al negocio.
¿C贸mo mitigar el impacto? ¿Hay alguna forma de sacarle ventaja a esta situaci贸n?
Este riesgo financiero del tipo de cambio se puede gestionar de varias maneras, se puede tener una cobertura natural del negocio si, por ejemplo, se tiene deuda en d贸lares y se vende tambi茅n en d贸lares. Pero algunas empresas est谩n endeudadas en d贸lares y solo generan ingresos en soles. En esos casos, la mitigaci贸n del riesgo puede ser a trav茅s de derivados financieros, como forwards o swaps, que representar铆an un costo para la empresa, con el beneficio de limitar el riesgo cambiario.
¿Qu茅 recomendaci贸n dar铆as a tus clientes?
En primer lugar, recomendar铆a que las empresas identifiquen el tipo de riesgo que enfrentan. Si es un “riesgo de negocio” y m谩s estructural (una empresa endeudada en d贸lares pero que vende en soles) o un “riesgo contable” (quien tiene una deuda actual en d贸lares, pero tendr谩 en el futuro ingresos en d贸lares), que enfrenta una diferencia en cambio por las deudas actuales registradas en el balance. Es importante distinguir en qu茅 escenario est谩 la empresa para tomar una decisi贸n. A quienes enfrentan un “riesgo de negocio”, recomendar铆a las opciones de derivados, que pueden ser 煤tiles y exploradas por las empresas. Si enfrentan un riesgo m谩s contable, podr铆an evaluar la posibilidad de limitar el impacto de las diferencias en cambio en el a帽o, con alternativas que permiten las normas contables de buscar una relaci贸n de cobertura entre una partida del balance (deuda en d贸lares actual) con flujos que est谩n por venir (ingresos futuros en d贸lares).
